Повышение ключевой ставки Банка России имеет более серьезные риски, чем ее сохранение на прежнем уровне — к такому выводу пришли участники обсуждения дальнейших шагов регулятора в области монетарной политики. Резюме обсуждения ключевой ставки на «неделе тишины» и в ходе заседания совета директоров 14 февраля 2025 года опубликовано на сайте ЦБ.
Напомним, по итогам заседания ключевую ставку сохранили на уровне 21% годовых.
Пауза в феврале является наиболее взвешенным решением, говорится в пояснениях регулятора. «Сохранение ключевой ставки позволит дополнительно оценить подстройку денежно-кредитных условий и их влияние на инфляцию, минимизируя риск избыточного охлаждения экономической активности и отклонения инфляции вниз от цели в будущем», — следует из документа.
Обсуждая направленность сигнала, которым стоит сопроводить решение по ставке, участники указали на высокие проинфляционные риски. «Динамика инфляции и инфляционных ожиданий вызывает беспокойство», — говорится в материалах. Поэтому необходимо сохранить указание на то, что Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании, подчеркивается в пояснениях.
Для возвращения инфляции к цели потребуется более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий, чем оценивалось в октябре, заключает регулятор. «В 2025 году средняя ключевая ставка ожидается в диапазоне 19,0 — 22,0% годовых, в 2026 году — 13,0 — 14,0% годовых. В 2027 году средняя ключевая ставка будет находиться в нейтральном диапазоне — 7,5 — 8,5% годовых», — говорится в резюме.