Золото перестает быть исключительно физическим активом. Токенизация и цифровые хранилища открывают доступ к благородному металлу для нового поколения инвесторов. По оценкам Всемирного совета по золоту (WGC), рынок цифрового золота стоит на пороге взрывного роста. Эксперты «Парламентской газеты» считают, что для России этот финансовый инструмент крайне выгоден и может быть использован во внешнеторговых расчетах.
Слиток в блокчейне
Глобальный рынок золота переживает тектонический сдвиг. Веками главным активом оставался физический слиток, а позже — бумажные сертификаты и биржевые фонды (ETF), но сегодня на авансцену выходит цифровое золото. Согласно свежему исследованию WGC, рынок токенизированного и депозитарного цифрового золота находится в точке бифуркации.
Сегодня объем этого сегмента составляет скромные 45 — 55 млрд долларов — менее процента от мировых запасов физического инвестиционного золота, которые оценивают в 13 трлн долларов. Однако эксперты WGC оценивают скрытый спрос на цифровое золото в 700 млрд долларов. Если индустрия сможет устранить текущие барьеры, к 2031 году рынок вырастет до 160 — 170 млрд долларов, увеличиваясь на 27 процентов ежегодно.
Новые деньги и молодые инвесторы
Одно из главных открытий исследования WGC — цифровое золото не «отъедает» долю у традиционных слитков или ETF. Оно привлекает принципиально новую аудиторию.
Около 65 процентов скрытого спроса формируется за счет людей, которые вообще никогда не инвестировали в золото. Более того, 52 процента текущих держателей цифрового золота до этого не владели драгметаллами в принципе. После первой покупки цифрового токена многие из них перешли к физическому золоту.
Цифровое золото стало мостом для молодого поколения. Осведомленность о таких продуктах среди инвесторов в возрасте 25 — 34 лет достигает 50 процентов, тогда как среди лиц старше 55 лет этот показатель составляет лишь 23 процента. Молодежь, для которой цифровые инвестиции — норма, готова вкладывать средства, если будут сняты базовые барьеры.
Четыре барьера на пути к триллионам
Почему же при огромном интересе рынок пока остается нишевым? Исследование WGC, основанное на опросе более 12 тысяч розничных инвесторов и интервью с 20 отраслевыми экспертами, выделило несколько препятствий. Почти 80 процентов инвесторов заявляют, что готовы купить цифровой актив только при условии абсолютного доверия к эмитенту. Инвесторам нужны гарантии, что за каждым токеном реально стоит физический металл в надежном хранилище и что они в любой момент смогут обменять токен на слиток или деньги.
В Азии проникновение цифрового золота в разы выше, чем на Западе. Причина проста: там эти активы встроены в привычные супер-приложения и банковские сервисы (WeChat, Paytm). На Западе же покупка часто требует создания криптокошельков, что отпугивает массового пользователя.
Еще один барьер связан с аппетитами инвесторов. Они хотят не просто хранить металл, но и использовать его: получать доход через лендинг, использовать как залог для кредитов или совершать платежи.
По мнению инвесторов, цифровые продукты должны быть конкурентоспособны по цене по сравнению с физическим золотом и классическими ETF.
Азиатский феномен
Исследование наглядно демонстрирует разрыв между Востоком и Западом. Если в Азии цифровое золото стало массовым продуктом благодаря интеграции в повседневные банковские и платежные экосистемы, то в Европе и США рынок тормозит из-за фрагментированного регулирования и отсутствия единых стандартов защиты прав потребителей.
Чтобы рынок вышел из ниши в мейнстрим, Всемирный совет по золоту выделяет четыре сигнала, за которыми нужно следить. Во-первых, появление четких национальных и международных правил обращения токенизированного золота (как это уже начали делать в Великобритании и Гонконге).
Во-вторых, выход на рынок крупных традиционных банков с интегрированными в их приложения сервисами. В-третьих, появление новых доходных моделей, позволяющих снизить издержки для конечного пользователя. И, в-четвертых, выход утилитарных функций (займы под залог, смарт-контракты) за пределы узкой крипто-тусовки в регулируемое правовое поле.
Стратегический вывод
Для государств и национальных финансовых систем отчет WGC — важный индикатор. Цифровизация золота — не просто технологический тренд, это вопрос финансовой инклюзии и удержания сбережений граждан в национальном периметре.
Опыт показывает: если государство не создаст прозрачных, понятных и безопасных правовых рамок для цифровых активов, обеспеченных реальными резервами, этот колоссальный поток «новых денег» и молодежи уйдет в нерегулируемое поле или к иностранным платформам. Токенизация благородного металла требует благородных, то есть максимально прозрачных и защищенных правил игры, убеждены эксперты.
Председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков убежден, что у токенизации золота есть хорошие перспективы, и Россия обладает колоссальным потенциалом: «Российское правовое поле полностью готово к выпуску и обращению цифрового золота благодаря принятому нами летом этого года пакету законов, регулирующих цифровые валюты и цифровые права. Наш базовый инструмент для этого — цифровые финансовые активы (ЦФА). Преимущество токенизированного актива — возможность настроить низкий порог входа: эмитент может разрешить приобретать товар на минимальные суммы».
Привлечь массового инвестора, по словам Аксакова, поможет реализация на практике уже принятой законодательной базы, в частности, обеспечение интероперабельности — свободного обращения цифровых прав на разных торговых площадках. Необходимо запустить полноценный вторичный оборот ЦФА, и инвестор должен легко покупать цифровое золото на одной платформе, а продавать на другой, уточнил депутат.
«Для России развитие рынка цифрового золота может стать не только возможностью привлечь новых инвесторов, но и инструментом внешнеторговых расчетов. В условиях санкционного давления токенизированное золото, обеспеченное реальным металлом в наших хранилищах, может стать надежной международной расчетной единицей», — резюмировал Аксаков.
По мнению финансового аналитика Михаила Беляева, все привязки цифровых токенов к физическому золоту должны быть подкреплены серьезными гарантиями. Нужен обязательный и прозрачный механизм выполнения обязательств, полагает аналитик.
В России прецеденты уже есть
Юрист Компании White Stone Александра Федотова сформулировала проблемный момент точнее: «Почти девять из десяти розничных инвесторов готовы вложиться в цифровое золото, но прежде всего хотят понимать, что продукт безопасен и легален и что за токеном действительно стоит металл». А это уже юридический вопрос: что именно получает инвестор, право требования к эмитенту или право на конкретный слиток, и что с этим правом будет при банкротстве посредника, отметила эксперт в беседе с «Парламентской газетой».
Федотова напомнила, что формально инструмент для токенизации золота в России уже присутствует. Закон о ЦФА позволяет выпускать токены с привязкой к цене золота, а гибридные цифровые права дают еще и право на поставку металла. «Совсем недавно, в июле 2026 года «Селигдар» разместил на платформе А-Токен первый гибридный золотой ЦФА с физической поставкой: 10 килограммов золота, около 100 миллионов рублей, инвестором выступил банк», — подтвердила эксперт.
По ее мнению, это важный прецедент, «но пока это B2B-сделка, а не розничный рынок». Для розничного инвестора препятствия другие: «Первый — лимит: с 2026 года неквалифицированный инвестор может покупать ЦФА, доход по которым зависит от цены золота, только в пределах 600 тыс. рублей в год. Второй — налоговая асимметрия: покупка слитков физлицами освобождена от НДС с 2022 года, а у токена на золото такой понятной и выгодной налоговой модели нет. Третий — ликвидность: российские ЦФА в основном обращаются внутри одной платформы, полноценного вторичного рынка пока что нет».
Хорошая новость в том, что есть соответствующие государственные инициативы. Утвержденная в феврале Концепция токенизации активов реального сектора впервые ставит вопрос о цифровых правах, удостоверяющих собственность, а не только обязательства, подчеркнула Александра Федотова: «Минфин готовит три экспериментальных правовых режима, включая токенизацию движимого имущества и биржевых товаров».
По ее мнению, золото — идеальный кандидат для такого пилота: оно стандартизировано, не требует государственной регистрации, а инфраструктура хранения и контроля уже существует: «Если токен станет «цифровым титулом» на конкретный слиток в хранилище, инвестор будет защищен при банкротстве эмитента». У России как одной из крупнейших золотодобывающих стран есть шанс создать не догоняющий, а собственный продукт, убеждена эксперт. Но для этого нужно не столько принимать новое законодательство, сколько настроить уже существующие механизмы.